1935年11月3日，民國(guó)財(cái)政部發(fā)布公告，宣布在全國(guó)范圍內(nèi)推行法幣制度。公告指出：“自近年世界經(jīng)濟(jì)恐慌，各重要國(guó)家相率改定貨幣政策，不許流通硬幣。我國(guó)以銀為幣。白銀價(jià)格劇烈變動(dòng)以來(lái)，遂致大受影響。國(guó)內(nèi)通貨緊縮之現(xiàn)象，至為顯著。因之工商調(diào)敝，百業(yè)不振，而又資金源源外流，國(guó)際收支大蒙不利，國(guó)民經(jīng)濟(jì)日就萎?dāng)。N種不良狀況，紛然并起。”“設(shè)當(dāng)時(shí)不采有效措施，則國(guó)內(nèi)現(xiàn)銀存底，必有外流罄盡之虞，此為國(guó)人所昭見(jiàn)者。”“本部特于上年十月十五日施行征收銀出口稅兼課平衡稅，籍以制止資源外溢，保存國(guó)家經(jīng)濟(jì)命脈，緊急危機(jī)得以挽救。顧成效雖已著於一時(shí)，而究非根本挽救辦法。”“近來(lái)國(guó)內(nèi)通貨益加緊縮，人心恐慌，市面更形蕭條，長(zhǎng)此以往，經(jīng)濟(jì)崩潰必有不堪設(shè)想者。政府為努力自救，復(fù)興經(jīng)濟(jì)，必須保存國(guó)家命脈所系之通貨準(zhǔn)備金，以謀貨幣金融之永久安定。茲參照近今各國(guó)之先例，規(guī)定辦法，即日施行。”時(shí)中國(guó)政府缺少足夠的黃金或白銀來(lái)確定法幣的含金量，于是政府計(jì)劃集中國(guó)庫(kù)和民間的白銀和黃金，在紐約和倫敦市場(chǎng)出售換得外匯作為保證法幣發(fā)行的準(zhǔn)備金，以外匯作為確定法幣價(jià)值的基點(diǎn)。11月5日，中央銀行公布法幣對(duì)英鎊比價(jià)：1法幣=1先令2.5便士（根據(jù)1930－1934年外匯匯價(jià)的平均數(shù)確定）。從這一天開(kāi)始，外匯匯率逐日公布，而上述三家銀行則承擔(dān)穩(wěn)定市場(chǎng)匯率的責(zé)任。這一規(guī)定實(shí)際上標(biāo)志著國(guó)民政府加入了英鎊集團(tuán)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)和英國(guó)經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系更加密切。
　　
　　????美國(guó)政府對(duì)中國(guó)加入英鎊集團(tuán)大為不滿。在國(guó)民政府推行法幣改革以前，美國(guó)曾以收購(gòu)中國(guó)1億盎司白銀為條件，要求法幣與美元之間確立固定匯率，但國(guó)民政府沒(méi)有接受。于是同年12月9日，美國(guó)停止在倫敦市場(chǎng)收購(gòu)白銀，國(guó)際市場(chǎng)白銀價(jià)格隨之下跌，這樣國(guó)民政府若按市價(jià)出售白銀，中國(guó)將蒙受巨大損失。通過(guò)出售白銀換取法幣準(zhǔn)備金的單邊計(jì)劃受挫。
　　
　　????迫于現(xiàn)實(shí)，國(guó)民政府再次和美國(guó)政府接觸。1936年上海商業(yè)儲(chǔ)蓄銀行總經(jīng)理陳光哺、實(shí)業(yè)部國(guó)際貿(mào)易局局長(zhǎng)郭秉文、上海中孚銀行經(jīng)理顧翊群一行訪美，與美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)摩根生商談貨幣問(wèn)題。雙方于5月簽訂《中美白銀協(xié)定》。根據(jù)協(xié)定，美國(guó)政府以每盎司50美分的價(jià)格從中國(guó)收購(gòu)白銀5000萬(wàn)盎司；法幣和美元掛鉤，100法幣=30美元；為使英、美兩國(guó)貨幣匯率漲落不超過(guò)幅度限額，防止出現(xiàn)三角套利，中國(guó)擴(kuò)大外匯買賣差價(jià)幅度。該協(xié)定使國(guó)民政府在貨幣改革上重新獲得了美國(guó)的支持，維持了法幣對(duì)外價(jià)值的穩(wěn)定國(guó)民政府雖然確立了與英鎊和美元的固定比價(jià)關(guān)系，但是法幣并非釘住英鎊和美元不變。事實(shí)上，國(guó)民政府實(shí)施的是可調(diào)整的匯率制度。法幣政策實(shí)施以后，法幣對(duì)外價(jià)值通過(guò)釘住英鎊和美元得以實(shí)現(xiàn)。中央銀行、中國(guó)銀行和交通銀行無(wú)限制買賣外匯，賣出價(jià)14.625便士，買入價(jià)14.375便士。1936年9月，國(guó)民政府根據(jù)需要擴(kuò)大了匯率買賣差價(jià)，賣出價(jià)14.75便士，買入價(jià)14.25便士，仍由上述三銀行無(wú)限供應(yīng)外匯以保持匯價(jià)穩(wěn)定。隨后，法幣對(duì)外價(jià)值逐漸下滑。抗日戰(zhàn)爭(zhēng)爆發(fā)后，為減少外匯需要，防止資金逃避，國(guó)民政府實(shí)施安定金融辦法，限制存戶提存。期間，法幣對(duì)外比價(jià)逐漸下調(diào)。1938年3月，為防止偽組織以**兌換法幣，套取外匯，又實(shí)施購(gòu)買外匯請(qǐng)核辦法，開(kāi)始戰(zhàn)爭(zhēng)期間的外匯管理。在主幣連續(xù)改革的基礎(chǔ)上，國(guó)民政府也統(tǒng)一了輔幣的標(biāo)準(zhǔn)，并于1936年1月11日公布了輔幣條例，完成了本輪改革的最后一步。至此國(guó)民政府的貨幣現(xiàn)代化改革宣告結(jié)束。